กับดัก หุ้น P/E ต่ำ

6510

(ก่อนอื่นต้องขออนุญาติออกตัวแบบล้อฟรีก่อนเลยนะครับว่า บทความนี้จะขอหยิบยกประเด็นเกี่ยวกับ P/E เท่านั้นนะครับ)

หลายคนคงต้องเคยได้ยิน กับวลีสุดเด็ดที่ว่า “หุ้นดี PE ต้องต่ำ” หรือ “หุ้นที่ P/E สูง คือหุ้นที่มีราคาแพง” “หุ้นที่ P/E ต่ำ คือหุ้นที่มีราคาถูก” กันมาแล้วแน่ๆใช่ไหมละครับ มันก็เป็นความจริง แต่ก็เป็นความจริงเพียงแค่ส่วนหนึ่งเท่านั้น

ขอผิดพลาดอย่างหนึ่งของนักลงทุนหรือเทรดเดอร์ ที่ยังคงขาดทุนกันอยู่ทุกวันนี้ คือ การที่พวกเขาอาศัยข้อมูลเพียงอย่างเดียวมากเกินไป พอเห็นว่าข้อมูลดังกล่าวนั้นดูดี ก็ตัดสินใจเข้าซื้อย่างไม่ลังเล เช่น ค่าของ P/E Ratio พอเห็นว่าหุ้นตัวที่พวกเขาสนใจมีค่า P/E ที่ต่ำมาก 5-10 เท่านั้น ก็รีบกระโดดเข้าใส่ ตัดสินใจซื้อ เพราะคิดว่าหุ้นที่พวกเขาสนใจนั้น “ถูก” โดยไม่ได้สังเกตข้อมูลในด้านอื่นๆอีกเลย ทั้งที่ยังมีข้อมูล ค่าอัตราส่วนต่างๆ ที่คล้ายกัน เช่น P/BV ROE ROA ซึ่งก็เป็นข้อมูลที่สามารถใช้เป็นข้อสันนิษฐานได้เช่นกัน ว่าหุ้นที่เราสนใจนั้นมีราคา “ถูก” หรือ “แพง

การอาศัยข้อมูลบางอย่างที่ดูดีมากๆ เพียงอย่างเดียว อย่างเช่นค่าของ P/E Ratio สามารถทำให้เทรดเดอร์หรือนักลงทุน เข้าไปติด “กับดัก” ซื้อแล้วแทนที่หุ้นจะขึ้น มีกำไร หุ้นตัวนั้นราคาอาจจะลงต่อเรื่อยๆ และขาดทุนอย่างมหาศาลได้

“กับดัก” ของ P/E Ratio

หุ้น P/E ต่ำ ไม่ได้แปลว่า ราคาจะขึ้นต่อ

เพราะ ค่า P/E Ratio ของหุ้นในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมนั้น มีค่าไม่เท่ากัน มากน้อยกันไปตามแต่รูปแบบการทำธุรกิจ และความสามารถในการทำกำไรของบริษัทตามแต่ละประเภทของกิจการ เช่น ร้านค้าปลีก จะสามารถขายของได้กำไรต่อชิ้นมากกว่า ร้านค้าขายส่ง แต่ก็ไม่ได้แปลว่าจะทำกำไรและเติบโตได้มากกว่าร้านค้าขายส่ง

%e0%b8%81%e0%b8%b1%e0%b8%9a%e0%b8%94%e0%b8%b1%e0%b8%81-%e0%b8%ab%e0%b8%b8%e0%b9%89%e0%b8%99-pe%e0%b8%95%e0%b9%88%e0%b8%b3-1

ตัวอย่างหุ้นที่ P/E ต่ำกว่า 10 แต่ราคาก็ไม่ได้ไปไหนไกลเลย

หุ้น P/E สูง ไม่ได้แปลว่า ราคาจะไม่ขึ้นต่อ

เพราะ ค่า P/E คือการเปรียบเทียบของ ราคา ณ ปัจจุบัน กับผลตอบแทนของบริษัท บางครั้งตัวเลขผลตอบแทน ผลกำไรของบริษัทนั้นเป็นตัวเลขจากอดีต จากปีที่แล้ว ไตรมาศที่แล้ว แน่นอนว่าบางครั้งค่า P/E ที่เราเห็นนั้นมันไม่ใช่ค่าที่สอดคล้องกับราคา ณ ปัจจุบันมากนัก บางครั้ง ราคาหุ้นก็ปรับตัวขึ้นาสูงมากแล้วจากการประกาศ ผลประกอบการของบริษัทนั้นๆในปี ในไตรมาสที่แล้ว และไม่มีอะไรรับประกันได้ว่าในปีถัดไป ไตรมาส ถัดไปผลประกอบการของบริษัทจะยังเท่าเดิม บางทีผลประกาบการอาจจะดีขึ้นอย่างมหาศาลทำให้ P/E กลับมาต่ำมากๆก็ได้

%e0%b8%81%e0%b8%b1%e0%b8%9a%e0%b8%94%e0%b8%b1%e0%b8%81-%e0%b8%ab%e0%b8%b8%e0%b9%89%e0%b8%99-pe%e0%b8%95%e0%b9%88%e0%b8%b3-2

ตัวอย่าง หุ้นที่ P/E สูงลิบ แต่ก็ยังขึ้นต่อเกือบเท่าตัว

P/E อย่างเดียวไม่ได้ช่วยอะไร

แม้ว่า P/E จะเป็นค่าที่สะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้ แต่อย่าลืมว่าไม่ได้มีแค่ค่า P/E อย่างเดียวที่สามารถบอกถึงความสามารถในการทำกำไรของบริษัท เช่น P/BV ที่ใช้บอกความถูกหรือแพงของราคาหุ้นได้เช่นกัน และยังมีข้อมูลอื่นๆอีกมากที่สามารถใช้บอกความถูก แพง ของาคาหุ้นได้ การใช้ค่า P/E อย่างเดียวในการตัดสินว่าหุ้นนั้น ถูกหรือแพง นั้นถือเป็นเรื่องที่พลาดเอามากๆ

เหล่านี้เป็นเพียงแค่ตัวอย่างเล็กๆน้อยๆของ “กับดัก” นักลงทุนเท่านั้น ในตลาดหุ้นนั้นยังมีสิ่งที่เรียกว่า “กับดัก” อีกมากมายหลายชนิตที่รอให้ท่านไปเข้า “ติดกับ” เพราะอย่างนั้นแล้วการตัดสินในซื้อขายแต่ละครั้ง นักลงทุนหรือเทรดเดอร์ทั้งหลายควรศึกษาข้อมูลให้รอบด้าน คิดให้รอบคอบ ไม่ควรใช้ข้อมูลที่ดูดีมาก เพียงอย่างหรือสองอย่างในการตัดสินใจ และเหนือสิ่งอื่นใดอย่าลืมเรื่องการบริหารความเสี่ยงเด็ดขาด

ด้วยรัก และหวังดี จากเหมียวบิน 555+

Facebook Comments